시장은 우버의 지배력을 인정하기 시작했고, 더 많은 운영의 여지가 있을 수 있습니다.
15년 전에 설립된 라이드 호일링 회사인 우버 테크놀로지스 (UBER 2.01%)는 돈을 벌기 위해 오랜 시간이 걸렸습니다. 하지만 성공이 부족해서 그런 것은 아닙니다. 그 회사의 이름은 그 회사의 상품과 동의어가 되었습니다: 우버를 부르나요, 아니면 라이드 호일링을 하십니까? 저는 누군가 후자라고 말하는 것을 들어본 적이 없습니다.
좋은 소식은 우버가 마침내 수익이 지출을 능가하고 돈이 바닥으로 흘러가고 있는 시점에 이르렀다는 것입니다. 월스트리트는 우버에 대한 사랑을 보여주었습니다. 2022년 10월 시장이 바닥을 친 이후 주가는 3배 이상 상승했습니다.
하지만 투자자들은 여전히 우버를 타고 훌륭한 투자 수익을 얻을 수 있습니다. 그 이유가 여기에 있습니다.
현금 구걸자에서 현금 창출자로, 그리고 그에 따르는 수익
사람들이 대면 접촉을 피하면서 사업이 붕괴된 우버(Uber)에게 팬데믹의 정점은 잔인했습니다. 하지만 보다시피, 우버는 지난 몇 년간 빠른 성장을 누렸습니다.
우버의 디지털 마켓플레이스는 운전자들과 놀이기구, 배달 혹은 운송 서비스를 찾는 고객들을 연결합니다. 그것은 각각의 거래의 일부분을 차지함으로써 돈을 번다. 우버의 총 예약 금액은 지난 4분기 동안 약 1,310억 달러로 360억 달러의 수익으로 환산됩니다.
우버는 영업 및 마케팅, 연구 개발, 기업 임금 등 회사의 간접 비용을 충당할 만큼 충분한 예약 수익을 거둬들여야 합니다. 2023년에는 그 문턱에 도달했고, 지속적으로 긍정적인 무료 현금 흐름을 만들어냈습니다.
일반적으로, 회사는 먼저 현금 흐름을 긍정적으로 전환하고, 최종 수익이 뒤따릅니다. 그것은 자유로운 현금 흐름이 주식 기반 보상과 같은 비현금 비용을 제외하기 때문입니다. 우버는 곧 4분기 실적 보고서로 2023년을 마무리할 것이고, 분석가들은 주당 순이익이 1년 내내 0.38달러가 될 것이라고 믿습니다.
우버의 두 가지 거대한 경쟁 우위가 장기적인 가치를 견인할 수 있습니다
우버가 수익성이 있기 때문에 투자자들은 두 가지 핵심 요소가 사업에서 가치를 창출하기 때문에 향후 몇 년 동안 빠른 수익 성장을 기대해야 합니다.
첫 번째는 충성도 프로그램인 우버 원(Uber One)입니다. 이 프로그램은 고객에게 서비스에 대한 특전과 할인을 제공하는 월간 구독입니다. 회사들은 구독 프로그램이 반복적이고 높은 수익을 창출하고 고객을 붙잡기 때문에 이 프로그램을 좋아합니다. 우버 원에 가입한 누군가가 택시를 부르거나 경쟁사를 이용할 가능성은 훨씬 낮습니다. 현재까지, 우버 원은 1,500만 명이 넘는 구독자를 가지고 있습니다.
둘째, 우버는 미국에서 75%의 시장점유율로 국내 유일의 승차공유 경쟁사인 리프트의 3배에 달하는 거대한 데이터 우위를 가지고 있습니다. 한편, 전통적인 택시는 앱을 통해 트렌드, 지불 정보, 고객 인구 통계, 여행 정보 등의 데이터를 수집하는 우버만큼 첨단 기술에 가깝지 않고 파편적입니다.
우버가 자사의 데이터를 활용해 점점 더 중요해지는 우버 원 멤버십을 지속적으로 구축할 수 있다면, 주주들에게 더 긍정적인 결과로 이어져야 합니다. 더 많은 데이터와 크기는 더 나은 사용자 경험을 만들어내고, 이는 더 많은 고객을 끌어들이며, 그 순환은 반복됩니다.
우버가 여전히 저평가되어 있는 경우
우버는 새로운 수익성을 가지고 있기 때문에, 그 경쟁 우위가 빛을 발하고 확실해질 충분한 시간을 얻지 못했다고 생각합니다. 그렇다고 월스트리트가 그 회사를 다시 사랑하기 시작한 것은 아닙니다. 주가는 2022년 10월 저점에서 3배로 상승했습니다. 이상적으로, 투자자들은 그 전에 주식을 샀을 것입니다.
그러나 우버의 장기적인 투자 잠재력은 오늘날에도 여전히 매력적으로 보입니다.
분석가들의 2024년 추정치를 사용하여 우버는 공식적으로 2023년을 마감할 것이며, 주식은 34의 주가수익비율(P/E)로 거래됩니다. 투자자들은 4분기 실적을 따라 올해 경영진의 지침과 분석가들이 예상하는 것을 어떻게 달성하는지 확인해야 합니다.
분석가들은 장기적으로 연간 평균 51%의 수익 성장을 예상하고 있습니다. 이로 인한 주가수익비율(PEG)은 우버의 주가가 그 속도로 성장한다고 가정할 때 여전히 매력적이라는 신호입니다.
투자가 약속된 것은 없기 때문에, 실제로 그 주식은 2022년 20달러보다 지금 더 위험합니다. 그러나 우버는 미국의 라이드 헤일링을 지배하고 있고, 그 사업은 앞을 내다보며 더 밝게 빛날 수 있습니다.
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