투자자들은 이 거래가 합리적인 이유를 쉽게 찾을 수 있습니다.
믿을 수 없을 정도로 인기 있는 하드웨어 제품 라인업과 신진 서비스 및 소프트웨어 제공 덕분에 애플(APL -0.54%)은 지구상에서 가장 가치 있는 기업 중 하나가 되었습니다. 소비자 중심의 기술 세계에서 애플의 전문 지식과 지배적인 성공은 잠재적인 인수와 관련하여 유익할 수 있습니다.
펠로톤 인터렉티브(NASDAQ: PTON)를 생각해보세요. 한때 번창했던 이 운동 장비 및 앱 기업은 수요 감소와 지속적인 순손실을 경험했습니다. 아마도 그것의 턴어라운드 계획이 약간의 도움을 받아 활성화될 수 있을 것입니다.
막대한 재원으로 인해, 아이폰 제조사가 어려움을 겪고 있는 피트니스 회사를 인수할 가능성이 있을까요? 여기에 투자자들이 이 거래에 대한 지속적인 소문에 대해 알아야 할 두 가지 중요한 사항이 있습니다.
애플은 가치있는 구매자입니다
애플은 자체 소프트웨어로 차별화된 아름다운 하드웨어를 전문적으로 개발하는데, 바로 펠로톤이 그 역할을 합니다. 다른 점은 애플이 혁신적인 문화와 브랜드 강점, 가격력을 강조한 덕분에 수익성 있는 방식으로 지속적인 성공을 이어오고 있다는 것입니다. 펠로톤은 이와 같이 되기를 원합니다.
워치 앤 피트니스+로 애플은 이미 건강 분야에서 입지를 다지고 있습니다. 팀 쿡 CEO는 2019년에 애플의 인류에 대한 가장 큰 기여는 "건강에 관한 것"이라고 말했습니다. 사람들의 삶을 개선하기 위한 가장 중요한 목표는 펠로톤이 애플과 공유하는 것입니다.
이 거래는 전략적으로 타당할 수 있습니다. 애플은 이미 20억 개 이상의 능동형 기기를 보유하고 있습니다. 고소득 가구에 운동 장비를 추가하면 데이터를 수집할 수 있는 또 다른 방법을 제공할 수 있으며 두 회사가 통합할 수 있는 멋진 방법이 있습니다.
예를 들어, 애플 뮤직은 펠로톤의 대규모 운동 카탈로그에 모든 음악을 제공할 수 있습니다. 그리고 애플 카드를 통해, 애플은 펠로톤의 하드웨어 한 부분을 살 수 있는 특정 보상이나 인센티브를 제공할 수 있습니다.
애플은 또한 펠로톤을 현금으로 살 수 있는 재원을 가지고 있습니다. 2023 회계연도에 그 기술 기업은 1,000억 달러의 잉여 현금 흐름을 생산했습니다. 그것의 금고에는 충분한 현금이 있습니다.
펠로톤은 바늘을 거의 움직이지 않을 겁니다
이제 Apple이 Peloton에게 쉬운 구매자가 되는 이유를 설명해 주는 모든 매력적인 이유를 살펴보았습니다. 이제 이러한 거래가 곧 발생하지 않을 것으로 예상되는 이유를 생각해 보겠습니다.
우선 애플은 대규모 인수를 선호하는 기업 전략으로 잘 알려져 있지 않습니다. 2014년에 비츠를 30억 달러에 인수하면서 가장 큰 규모의 인수가 이루어졌습니다. 현재 펠로톤의 시가총액 21억 달러에 상당한 프리미엄이 붙었지만, 인수 가능성은 여전히 애플의 최대 시장 중 하나로 남아 있을 것입니다. 경영진이 이를 시도하고 있는지는 모르겠습니다.
애플은 2023 회계연도(9월 30일 종료)에 3,830억 달러의 매출을 올렸습니다. 펠로톤은 2023 회계연도(6월 30일 종료)에 28억 달러의 매출을 기록했습니다. 비록 그 행사 회사가 애플사의 매출이 급증했다고 할지라도, 그것은 여전히 너무 작은 기회일 수 있습니다.
한편으로, 만약 이 거래가 성사되었지만, 결국 성사되지 못했다면, 구매 가격은 애플에게 반올림 오류가 될 것이고, 주주들은 이를 무시할 가능성이 높습니다. 적어도 경영진들은 전략적으로 합리적인 무언가를 시도했을 것이지만, 그럴 가능성은 없었습니다.
하지만 이 거래가 현실이 되었고, 펠로톤은 성공적으로 애플 사업에 통합되어 피트니스 사업의 성장성과 수익성을 회복했다고 가정해 보겠습니다. 하지만 펠로톤은 여전히 이 거대 기술 기업에게 바늘을 찔러주지는 않을 것입니다.
애플은 기본적으로 전 세계 인구를 감당할 수 있는 시장으로 가지고 있습니다. 운동기구를 구입하기 위해 4자리 숫자의 돈을 쓰는 것에 관심이 있는 사람들은 이 중 극히 일부입니다. 그럼에도 불구하고 이 거래가 논의된다면, 그것은 분명히 펠로톤에게 애플보다 훨씬 더 많은 이익을 가져다 줄 것입니다.
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